基本觀點：經濟復蘇階段應尋找受益下游需求景氣帶動的中游

　　積極財政政策執行至今，未來國內經濟復蘇的核心動力在于內需的啟動，而內需核心又在于房地產投資企穩回升，政府后續將重點考慮;配置角度，考慮經濟復蘇階段景氣傳導機制，市場應會尋找受益下游需求景氣帶動的中游板塊。全自動旋壓機為其中之一，盤整至今估值上已現安全邊際。

　　需求增長明確，全自動旋壓機行業盈利能力將環比提升

　　房地產行業谷底復蘇路線將遵循"銷售--購置土地--新開工"的邏輯主線，房地長投資增速有望觸底持續反彈保持穩定增長態勢;同時國內投資增速將延續穩健增長勢頭;中央和地方項目投資雙雙維持加速勢頭;全自動旋壓機 作為一個典型的周期品和投資品，需求將持續保持上升勢頭!我們認為在大周期向上，景氣度提高的階段中，更多應該關注未來需求的增長，而不應該過分擔憂供給因素。

　　產業發展良好，需求超預期，行業投資增速較4月下降

　　16年1-5月，我國固定資產投資同比增長32.9%，其中5月份同比增長38.7%;我國房地產投資同比增長6.8%，其中5月份同比增長12%;受下游需求景氣影響，國內全自動旋壓機 產量同比增長13.3%，其中5月份全自動旋壓機 產量1.49億噸，創歷史單月新高，同比增長13.5%。與之相伴隨的是，全自動旋壓機行業投資仍慣性高增長，累計完成投資同比增長78.6%，單5月投資額同比增長54.2%，增幅較前4月降低;行業指數相對PE、PB均處于歷史均值下方，已具備一定安全邊際。